据 The Information 9 月 24 日援引两名知情人士的消息，DeepSeek 的年化营收运行率已突破 10 亿美元，而几个月前这一指标还不足 5 亿美元。这组最新数据，由 CEO 梁文锋在近期一场投资者会议上亲口披露。DeepSeek 的收入几乎全部来自模型 API 调用收费——那个广受欢迎的对话 App 是免费的、无广告，不产生任何收入。知情人士称，营收增长一部分就来自近期的调价：模型调用价格上调到了原来的 2.3 倍至 4.5 倍。梁文锋在会上表示，涨价并没有造成客户流失，用户需求依旧强劲。值得注意的是，即便涨了价，DeepSeek 的模型在主流大模型里仍属价格最低的一档。媒体此前报道，今年前七个月，其 API 业务的毛利率高达 82.9%，高于同期 Anthropic 与 OpenAI 的水平。原因藏在成本端：通过优化基础设施效率，它完成同样的任务需要更少的芯片。公司正在推进第二轮融资，计划在 10 月底前完成，目标募资 500 亿元人民币（约合 75 亿美元），估值目标为 5000 亿元人民币。对比一下：6 月刚落地的 A 轮融资约 510 亿元，估值接近 4000 亿元——短短三个月，估值涨了超过 1000 亿元。资本市场动作也在加快。此前有消息称，DeepSeek 已聘请中信证券作为辅导机构，为在上海证券交易所科创板进行 IPO 做准备，公司的 CFO 也已在 9 月到位。对一家正冲刺上市的公司来说，这份营收成绩单，更像是给投资者的一颗定心丸。梁文锋向投资者透露，公司把 70% 以上的算力分配给了模型训练，留给已发布模型推理运行的算力不足 30%。这说明它更看重下一代模型，而不是靠现有模型变现。他还提到，内部测试显示，其轻量化模型可以在游戏显卡上稳定运行，能处理绝大多数日常任务——如果推理更多转向游戏显卡，就能缓解高端算力的紧张。不过梁文锋也把话说明白了：创造更多营收，并非 DeepSeek 的优先目标。
